《表5 联立内生性检验结果》

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《资本市场扭曲对环境污染的影响研究——基于省级空间动态面板数据的分析》

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根据Arellano和Bover的研究，广义矩估计法（Generalized Method of Moments，GMM）从矩条件出发，构造包含参数的方程，并且不需要对变量的分布进行假定，也无须知道模型中随机扰动项项的分布信息，因而可以有效地解决资本市场扭曲与环境污染间的联立内生性问题[23]。基于此，本文选用GMM法来考察模型可能存在的联立内生性问题，分别运用系统广义矩估计和差分广义矩估计，并加入被解释变量的一阶滞后项，构建动态GMM面板模型；在此基础上，采用两步法模型来克服异方差的干扰，并对估计结果进行Sargan检验，以判断工具变量的有效性。模型的估计结果如表5所示。