《表3 Pearson相关性检验结果》

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《定向增发资产注入与上市公司市场绩效研究——基于A股主板证券市场上市公司的经验证据》

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注:***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平，下同。

各变量进行相关性分析（见表3）如下:注入资产规模（Inject）与超额收益率（BHAR[0，1]）在1%水平上显著正相关，说明大股东通过定向增发向上市公司注入资产与上市公司市场绩效之间存在正向关系，初步验证H1。注入资产相关性（Relation）与超额收益率（BHAR[0，1]）在5%水平上显著正相关，表明相关资产的注入与上市公司市场绩效之间是促进作用，H2得到初步验证。同时控制变量公司规模（Size）、公司成长性（Growth）、杠杆水平（Lev）、所有权性质（Type）、盈利能力（Roa-1）、折价率（Disc）、股权集中度（Fsp）与上市公司市场绩效之间存在显著相关关系。注入资产规模与注入资产相关性之间相关系数为-0.074，因此因变量之间不存在多重共线性。并且因变量与其他控制变量之间相关系数均小于0.5，统计结果显著，因此各变量之间均不存在多重共线性。其余考察期各变量相关性与上述结果并无显著差异。