《表4 各省份财政政策、货币政策对房价波动的贡献程度》

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《我国省级房价波动与宏观调控政策配置研究》

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表3表示不同货币政策工具对各省房价波动的贡献程度，例如宁夏对应的表格中数据分别为3.60%以及11.22%，这说明宁夏的房价波动中，长期来看货币供给可以解释3.60%，贷款利率能够解释11.22%，剩下的部分由财政政策与房价惯性冲击解释，关于财政政策对房价波动的贡献程度，根据图4以及表3可以直接计算，例如宁夏财政政策对房价波动的贡献程度为（1-3.60%-11.22%）×11.21%=9.55%，为了进一步分析财政政策与货币政策对各省房价波动的调控力度，本文在下一部分基于此又分别给出了两种政策对房价波动的贡献程度，如表4所列。从表3中房价波动的动力分解结果来看，总体说来相比货币供给工具，贷款利率对于房价波动影响更灵敏（除了贵州、天津和福建）。