《表1 主要参数校准：我国宏观审慎政策与货币政策的协调问题研究——基于房价波动的非对称性影响》

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《我国宏观审慎政策与货币政策的协调问题研究——基于房价波动的非对称性影响》

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为了进行数值模拟分析，本文需要对模型中的参数进行校准。部分参数利用我国经济数据来校准，部分参数的设定参考国内外文献。考虑到近年来我国一年期存款基准利率在2%左右，而模型中存款年利率稳态值为4×（ （1/β）-1） ，因此本文取β=0.995；同理取β′=0.99。对于资本产出弹性，国内文献校准值在[0.3，0.5]，本文取0.5。对于资本折旧率δk，本文取δk=1.4%，对应年度折旧率5.6%。对于贷款价值比率，目前我国主要商业银行集中在[0.75，0.8]，本文取。对于稳态的通货膨胀率，我国目前年度通货膨胀率为2%，因此本文取。对于住房偏好系数jt，国内文献校准值在[0.3，0.4]，本文取0.4，这一数值明显高于Guerrieri&Iacoviello（2017）的取值。这表明，我国家庭对房屋的偏好更加强烈。对于劳动供给弹性η，本文取值为1，即为Frisch劳动供给弹性。对于我国泰勒规则系数的确定，国内的学者存在较大争议（1）。本文采用方意（2006）的估计结果。对审慎的货币政策系数rb、宏观审慎政策系数τ与覬，本文参考Schmitt&Uribe（2007）做法，选取其最优政策反应系数。部分参数的校准结果见表1。