《表5 融资约束、政府补助与非效率投资》

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《融资约束、政府补助与企业非效率投资》

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如上表5所示，经过残差中心化处理后VIF最大为1.347，均值为1.12，故消除了多重共线性影响。当考虑政府补助对融资约束与上市企业非效率投资之间的关系的影响时，政府补助与融资约束的交乘项SA*GS与投资过度之间的回归系数为-0.01，与投资不足的相关系数为-0.025，表明交乘项与投资过度与投资不足之间均在1%的水平上显著负相关，即缓解了融资约束与投足过度之间的负相关，也抑制了融资约束与投资不足之间的正相关。