《表1 本外币管理政策主要差异点》
除上述政策差异风险外,在本外币政策不协调的背景下,利率汇率市场化变动引发的跨境人民币替代效应,也加剧了跨境资金的波动性。因境内外利差、人民币离岸与在岸价差的存在,经济主体利用两个市场、两种价格摆布跨境资金,一方面进行资产负债本外币交叉配置,人民币贬值时倾向于“资产外币化、负债去杠杆”;另一方面,利用本外币组合创新产品、跨境人民币关联交易实现提升资金效率、套利套汇等目的,从而形成跨境资金的较大波动,甚至出现由外币延伸到本币的跨境资金异常流动。
图表编号 | XD003194500 严禁用于非法目的 |
---|---|
绘制时间 | 2018.05.01 |
作者 | 金梅、叶欢、黄玲畅、徐珊、刘瑾 |
绘制单位 | 中国人民银行中关村中心支行 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |