《表4 2SLS第一阶段估计结果》

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《中国金融供给的空间结构与产业结构升级——基于地方金融发展与区域金融中心建设视角的研究》

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表3中的模型（1）和（2）是包含区域金融中心的2SLS第二阶段估计结果，模型（3）和（4）是不包含区域金融中心的2SLS第二阶段估计结果。从中可以看出，地方金融发展的本地效应（LOCFIN）与区域金融中心建设的溢出效应（FINCEN）均在1%的水平上显著为正，这与基准回归分析结果一致。可以证实，在统计上不存在内生性问题，估计结果具有稳健性。2SLS第一阶段回归结果如表4所示，无论是否加入控制变量，工具变量与地方金融发展和区域金融中心溢出均呈现出显著的正相关关系，因此可以满足工具变量的相关性假设。除此之外，模型中各个控制变量的回归系数符号、显著性水平与基准回归分析结果也基本一致。这说明，尽管模型不可避免地会存在遗漏变量的情况，但是内生性问题并不严重，前文回归结果依然具有较高的可靠性。