《表5 杠杆率的收入分配效应稳健性检验 (子样本回归)》

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《杠杆率的收入分配效应》

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注:其他控制变量与表2相同，限于篇幅未予汇报。

（1） 子样本稳健性分析。在基准分析的基础上，本节根据经济发展水平的不同，将总样本细分为高收入国家和发展中国家两个子样本分别进行回归分析，以考察处于不同发展阶段的国家是否存在影响差异。表5报告了采用固定效应模型（FE）的子样本回归结果，其中第（1）、（2）列为对基尼系数的回归结果，第（3）、（4）列为对最高20%收入水平群体的收入份额的回归结果。结果显示，无论对于高收入国家，还是发展中国家，无论是采用基尼系数指标，还是最高收入群体收入份额占比指标，杠杆率对收入不平等程度均有显著的正向影响，这与前文估计结果一致，说明本文结论的稳健性。值得一提的是，总体而言，发展中国家杠杆率系数的估计值高于高收入国家，可能反映了金融资源的有偏性在发展中国家更为严重。