《表4 稳健性检验：储蓄率与宏观杠杆率的关系——基于家庭杠杆率与企业杠杆率区分视角的研究》

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《储蓄率与宏观杠杆率的关系——基于家庭杠杆率与企业杠杆率区分视角的研究》

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考虑到储蓄率和杠杆率之间可能存在的内生性问题，稳健性检验部分引入相应杠杆率的一阶滞后值作为工具变量，并且为了避免解释变量和误差项相关致使参数估计偏误，使用系统GMM方法对模型进行估计。由表4的列（1）-列（3）可知，相应被解释变量的一阶滞后项均显著，Arellano-Bond检验结果可知模型设定合理，同时Sargan检验的P值均为1，说明不存在工具变量过度识别问题，回归结果和基准模型一致。