《表5 稳健性检验：更改测算指标与利用子样本回归》

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《“一带一路”倡议能否改善中国的资本错配》

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注：同表2

在基准回归中，为保证时间窗口的对称性，本文选择政策前后5年数据，即2009—2018年中国A股上市企业的财务数据进行分析，但忽略了上市公司的上市年份对研究结果可能造成的偏差。可能存在的质疑是，上市公司在“一带一路”倡议实施后的年份上市，这会导致数据不具有可比性，降低了回归结果的可信度。鉴于上述分析，该部分将删除2009年及之后年份上市公司的数据，并对模型（1）重新进行回归，缓解数据存在的不可比问题，以验证回归结果的稳健性。回归结果见表5第（3）列和第（4）列，结果显示，在删除2009年及之后上市公司的数据后，du×dt的回归系数仍然显著为负，这表明，“一带一路”倡议的确可以显著降低实验组企业的资本错配现象，促进资本的合理配置。