《表4 多元回归与调节效应检验结果》

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《旅游上市公司现金股利政策对企业价值的影响研究——基于多元化经营的调节检验》

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注:括号内为T值；“***”“**”“*”分别代表在1%、5%、10%的显著性水平上显著

关于旅游上市企业现金股利政策与企业价值的多元回归结果以及多元化的调整效应结果如表4所示。本次构建的模型可决系数R2均在30%以上，说明模型拟合优度尚可；F值均在1%水平上显著，说明多元回归模型总体有效，具有显著的统计意义。模型1对控制变量对企业价值的影响进行了检验，其中财务杠杆系数（LEV）与企业价值呈显著负相关，说明旅游上市公司的财务杠杆系数会降低企业价值；企业规模（SIZE）与成长性（GROWTH）与企业价值呈显著正相关，说明随着企业规模与成长性的提高，旅游上市公司的企业价值也会随之提高；每股经营现金流（CASH）、第一大股东控股比例（NO1）与董事规模（BOARD）与企业价值不具有显著相关关系。