《表4 异质性企业实证检验结果》

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《企业所得税减免、融资结构与全要素生产率——基于2012—2016年全国税收调查数据的实证研究》

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注:括号内为标准误差；***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平。

采用OLS+稳健标准差进行回归，其结果如表3、表4所示。从表3来看，全样本回归显示，企业所得税减免与企业全要素生产率显著正相关，系数为4.6360，F检验值为466.09，说明企业所得税减免有效激励企业提高全要素生产率。为了检验企业所得税减免激励效应随着全要素生产率提高而产生变化，本文使用分位数回归分析企业所得税减免对企业全要素生产率的影响，自助法重复500次。在25%、50%、75%、90%分位数上，企业所得税减免与全要素生产率都是显著正相关，系数分别为3.6930、2.8475、3.9147、5.3948。可见，随着企业全要素生产率提高，企业所得税减免先是出现边际效应递减趋势，到达某一最低点后，企业所得税减免激励效应由小变大。所以，应该警惕过度的企业所得税减免将会导致企业技术创新效率下降（卢君生等，2017）。[21]