《表5 内生性检验：地方竞争、产能过剩与财政可持续性》

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《地方竞争、产能过剩与财政可持续性》

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注:括号内数字为t统计量，***、**和*表示在0.01、0.05、0.10的水平显著。

地方竞争与产能过剩的外生变化是本文的关键，此外计量模型设定可能会遗漏重要变量。对于遗漏变量的内生性问题，考虑工具变量法，我们采用比较惯常的做法，将被解释变量的一阶滞后项作为工具变量。采用两阶段最小二乘估计（IV-2SLS）对公式（1）进行重新估计，实证分析结果见于表5中第（1）～（2）列，限于篇幅，只列出主要变量的回归结果。在此基础上对工具变量的有效性进行了有效性检验，可以看出工具变量通过了有效性检验。另外，地方竞争与产能过剩属于地方政府本能行为，与其他控制变量特别是经济类的控制变量不存在内生关联，否则本文的财政可持续性可能存在其他因素的干扰。首先，过去几年，地方政府税收竞争行为很大程度上源于“晋升锦标赛”[35]，地方竞争与产能过剩可以说是地方政府的本能行为，与当地的经济发展状况关系不大，同时企业所得税与增值税的共享改革主要是来自于中央政府的顶层财税机制设计。产能过剩也主要是因为地方政府对于政绩晋升考核的压力与招商引资的扎堆现象。以上特征事实从理论上减少了地方竞争与产能变化的内生性干扰。进一步地，本文通过实证分析对双向因果关系进行了检验。表5中第（3）～（4）列被解释变量为地方竞争，第（5）～（6）列被解释变量为产能过剩，依据实证结果可以看出，经济类三个控制变量系数符号没有通过显著性检验。综上可以看出，本文前述实证结果不存在内生性问题。