《表3 模型1和模型2的回归分析》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《债务约束、税收激励与企业研发支出》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***表示p<0.01；**表示0.01

税收激励Tax仍与研发支出强度R&D呈现1%水平下的显著正相关，债务约束LEV则与研发支出强度R&D之间在1%水平下显著负相关，对本文的假设1和假设2进一步进行了验证；但同时发现债务约束与税收激励的交乘项LEV*Tax与研发支出强度R&D之间呈现出1%水平下的显著正相关，且会对系数大于税收激励与研发支出强度的回归系数，说明了债务约束显著增强了税收激励与研发支出强度之间的正相关，也就是说企业面临的债务约束程度越高，税收激励对研发支出强度的促进作用越显著，对本文的假设3进行了充分的支持。企业在面临较高债务约束时大部分盈利均用来偿还债务，没有足够的资金进行研发创新活动，而企业享受到的税收激励则恰能有效解决这一问题，因税收激励能为企业留存更多的自由现金流，且这部分资金在相关政府部门的监管下不能用作它途，只能用于研发创新活动，进而提升了研发支出强度。