《表2 描述性统计与相关性分析》

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《债务约束、税收激励与企业研发支出》

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注:***表示p<0.01；**表示0.010.05。

在描述性统计方面，如表2所示，研发支出强度R&的均值为0.116，表明从整体上看研发创新已成为企业最为重视的经营与管理活动之一，在研发支出强度上已经达到欧美先进国家水平，但极值之间巨大的波动表明部分企业仍需要加强对研发活动的支持力度；税收激励Tax的均值为0.519，表明样本企业中超过半数的企业在不同程度上获得了税收激励政策，也从另一方面说明国家层面对于企业研发创新的支持；债务约束LEV的均值为0.438，表明样本企业普遍承担着较为严重的债务约束，极大值为0.944，这些企业已经丧失了经营与管理自主权，对企业的持续发展极为不利。样本企业在规模Size上的均值与中位数极为接近，表明在总资产数量上样本企业相差无几；总资产收益率ROA和成长性Growth的均值分别为0.081和0.078，表明样本企业从整体上看盈利能力较强，领先于同时期的GDP增速，但两者的极值之间均具有较大的波动，表明企业个体盈利能力差距较大；两职分离Dual的均值为0.712，表明仍有将近三成的样本企业董事长与总经理由一人担任，易于造成权力过于集中，内部控制失效；产权性质State的均值为0.438，表明样本企业中国有企业仍是资本市场的主力，民营企业需要进一步加快发展步伐；股权集中度Top1的均值为0.338，表明股权集中仍是现阶段上市企业股权结构的主旋律。