《表7 平衡假设：内部控制、审计意见与企业价值》

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《内部控制、审计意见与企业价值》

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为了解决样本选择偏差导致的内生性问题，本文采用倾向得分匹配法（PSM）得到最为接近的对照组和处理组，再次对本文的模型回归。首先通过Logit模型进行估计分析，以虚拟变量审计意见为被解释变量，以逐步回归法筛选了资产负债率（Lev）、企业规模（Size）、审计费用（Fee）、上市时间（Age）、事务所规模（Big10）和两权分离度（Cv）作为匹配变量，表6 logit分析中可以观察到Pseudo R2的值为0.269，表明模型的拟合状况较好。PSM采用半径匹配法进行匹配，匹配半径为0.0001，匹配后得出有192个非标准审计意见样本匹配成功，159个样本未能匹配成功。通过平衡性假设，获得标注审计意见和非标准审计意见在匹配后各个维度的特征均较为接近，结果如表7平衡假设所示，除事务所规模（Big10）外，p值均大于0.1，且误差消减较为显著，即倾向得分匹配满足了平衡假设。由表8倾向值匹配的处理效应可得，匹配后ATT的值为0.753且在10%的水平显著。