《表4 回归分析结果：增值型内部审计、税务风险与企业价值》

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《增值型内部审计、税务风险与企业价值》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

如表4所示，经过模型1的多元线性回归分析得出：有效税率标准差TR1和扣除应计利润影响后的会税差异的标准差TR2与企业价值TQ的回归系数分别为-0.348(1%水平显著）和-0.392(1%水平显著），可见税务风险对企业价值具有显著的负向影响，假设1得到充分验证。税务风险对企业的影响不仅体现在税收处罚金、税收支出成本以及信誉损失等方面，还会对企业战略决策和经营模式产生影响，最终影响经营业绩和企业价值。在我国税收政策的制定和执行均存在较高不确定性的情况下，企业难以准确评估税务风险，影响投资项目收益的预测和执行。此外，为了防范税务风险引发的税金处罚和信誉危机企业会储备大量现金，一方面影响经营活动和规模扩张，另一方面降低股利分配的规模和次数影响企业的股价。可见，企业面临较高程度的税务风险，会限制价值提升。