《表4 资本结构部分调整阈值模型的回归结果》

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《经济政策不确定性与资本结构非线性动态调整》

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除上述结果外，第（1）列和第（2）列还汇报了公司资本结构MTD的短期动态调整结果，第（3）列和第（4）列则反映了各自变量与资本结构之间的长期关系。公司有形资产CVAS、公司规模SIZE仍然与公司资本结构显著负相关，公司盈利PROF与公司资本结构正相关，公司成长性GROWTH依然对资本结构没有显著影响。此外，在经济政策不确定性低区制下，经济政策不确定性也会对公司资本结构产生显著的负向影响；在经济政策不确定性高区制下，经济政策不确定性对公司资本结构无显著影响。这说明当经济政策不确定性过高时，公司不仅会减缓自身的资本结构调整速度，而且会降低对经济政策不确定性的敏感度[2]。