《表2 银行贷款与并购债券的融资要素比较》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《关于发行债券参与企业并购研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

资料来源：Rosenbaum&Pearl，Investment Banking:Valuation，Leveraged Buyouts，and Mergers&Acquisitions.

在交易和发行制度方面，根据1933年证券法案的规则144A，并购债券通过私募发行方式销售给合格机构投资者。债券发行一年内要在证券交易委员会（SEC）注册，以便在公开市场交易。对合格机构投资者的私募发行能够迅速完成债券的首次销售。因为SEC注册通常需要花费几周或几个月。一旦SEC完成对文件的审查，发行人向交易所提出将未注册债券转换为注册债券的要求。注册后，发行人要遵守SEC的信息披露要求。从交易制度看，采用D条款和144A条款发行的并购债券可以在OTCBB、PORTAL系统进行交易，采用S条例的债券在证券交易所上市交易。