《表4 总体样本数据的联立方程估计结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《中国地价、房价和物价的互动关系——基于面板数据联立方程模型的分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:LP（-2）、HP（-2）、CP（-2）分别表示地价、房价、物价的二阶滞后变量；*、**、***分别表示在10%、5%、1%的显著性水平，括号内为t统计量的值。

总体样本数据的联立方程估计结果如表4所示。由表4的结果可知，土地价格对房价的影响系数为正，且在10%的显著性水平下显著；同时房价对地价的影响系数也为正，且在5%的显著性水平下显著。这意味着地价和房价存在双向因果关系，地价每增加1%，房价将上涨约0.0573%，反之，房价每增加1%，地价将上涨约0.1079%。究其原因可能在于，一方面土地价格上涨增加了房地产开发成本，从而拉高房价；另一方面房价的高涨使得房地产开发有利可图，从而拉高其对土地的需求量，进行导致地价上涨，最终的结果就是出现高房价和高地价共存的局面。但是，相比于地价对房价的影响，房价对地价的影响程度要更大，且更加显著。房价对物价的影响在5%的显著性水平下显著为正，当房价增加1%时，不仅地价会同时上涨，物价也会上涨0.0347%。最后值得注意的是，无论是地价、房价，还是物价均会受到前期地价、房价和物价的显著影响，但其影响的程度和方向不尽相同。当期的地价和房价会受到过去两期的正向影响，即当地价和房价上涨时，意味着近两年内的地价和房价均会有所上升，上升幅度分别为0.4772个单位和0.1853个单位，短期内地价和房价不会下跌。与此相反的是，当物价上涨时，意味着未来两年的物价会有所下跌，下跌幅度为0.2741个单位。究其原因可能是，物价的快速上涨，促进了居民的预防性储蓄，提高了居民负收入效应，从而对消费产生“挤出效应”，进而在一定程度上缓解了物价的上涨趋势。