《表3 回归结果：股权激励、开发支出与企业创新》

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《股权激励、开发支出与企业创新》

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注:t statistics in parentheses，*p<0.05，**p<0.01。

在模型（1）和（3）中，核心技术人员限制性股票的系数C4和d4均在0.01的水平上显著为正，而核心技术人员股票期权的系数并不显著，可见相较于股票期权的激励方式，限制性股票的激励方式更能促使核心技术人员提高自身努力程度，从而直接影响企业创新产出。至此，假设H4也得到了验证。