《表3 联合风险共同冲击下的传染效应模拟结果》

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《银行体系市场风险传染效应测度——来自61家银行2017年资产负债表的数据》

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在流动性风险和信用违约风险共同冲击下，将从破产银行拆借的资金以捆绑或分拆再融资出售的方法往往行不通，受影响银行普遍采取的措施是将这些金融资产全部卖掉以保持资产负债表平衡，这一举措往往会引发资产降价出售的局面。假使银行按账面价值50%的这一市场价格出售资产，且对其他银行债务展期是按65%比例处理来进行模拟，得出的结果如表3所示，市场传染风险概率上升，同时，破产银行数量和核心资本损失率都显著增加，意味着联合风险的共同冲击对银行体系遭受市场风险危机的传染范围和损失程度起到了助推作用，一方面掐断了银行正常的融资渠道，另一方面削薄了银行利润，也腐蚀了银行资本，使得金融资产出现大幅度缩水，进而反过来加剧了金融资产甩卖和金融资产价值受损的趋势。随着银行体系市场交易网络越加紧密联系，资产负债愈加高度关联，共同冲击下出现的风险传染效应便会愈加显著。