《表6 2SLS第二阶段结果》

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《市场化进程、客户集中度与管理层业绩预告披露意愿》

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为了防止存在其他潜在的遗漏变量从而引起内生性问题，本文将C_TOP5和C_HHI分别滞后一期，并作为工具变量采用两阶段最小二乘法按模型（1）重新进行回归分析。表6中（1）（2） 显示的是2SLS第二阶段的回归结果。由结果可知，滞后一期的C_TOP5、C_HHI与管理层业绩预告披露意愿分别在10%、5%水平上显著负相关，实证结果依然与前文保持一致。