《表5 对客户集中度重新定义后的检验结果》

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《市场化进程、客户集中度与管理层业绩预告披露意愿》

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前文中使用了前五大客户的销售收入和销售收入的赫芬达尔指数来表示客户关系，根据已有的经验证据显示还可以使用第一大客户销售比（C_TOP1，即第一大客户销售额与全部销售额的比值）和大客户虚拟变量（CUSBIG，即第一大客户销售收入占比在10%以上的表示具有大客户，取值为1；否则，取值为0）进行衡量。回归结果如表5中的（1）（2） 列所示，由结果可知，第一大客户销售比、大客户虚拟变量与管理层业绩预告披露意愿分别在1%、5%的水平上显著负相关，与前文结论保持一致。