《表5 重新定义股利平稳性的稳健性检验结果》

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《股利平稳性、股权制衡与制造业企业价值》

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将股利平稳性（Soa）的计算区间扩大，采用近5年每股现金股利数值的标准差与近5年每股收益数值的标准差的比值（Soa5）来度量股利不平稳程度；借鉴余琰、王春飞[23]的做法，采用近3年每股现金股利的方差（VAR）测量股利平稳性。回归结果见表5，现有研究结论依然不变。