《表8 重新定义银行关联的稳健性检验结果》

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《高管薪酬激励、银行关联与企业资本结构偏离——来自A股上市公司的证据》

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表7和表8分别列示了上述两种稳健性验证方法的回归结果。表7中薪酬激励Pay对应系数均显著为负，列（1）和列（2）中薪酬激励与银行关联交互项（Pay×Bank）的系数均显著为负，说明重新定义薪酬激励后，结论依然成立。表8结果类似，说明重新定义银行关联后，结论依然成立。综上，本文结论具有较好的稳健性及可靠性。