《表5 稳健性检验：银行关联、产业政策与融资约束》

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《银行关联、产业政策与融资约束》

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本文主要从两个角度进行稳健性检验：（1）回归模型是根据Almeidaetal(2004）的模型，同时结合我国实际进行了简单修正，采用营业收入增长率Grow替代Almeida et al.(2004）模型中的托宾Q来衡量企业成长机会。因此，需要将托宾Q重新纳入模型回归，进行稳健性检验。（2）中小上市公司很可能是考虑到现金股利的发放才持有现金，并非由于融资约束，因此，选择股利分配率（Div）作为控制变量加入到模型中，重新回归，结果见表5。