《表3 稳健性检验:融资约束与投资—现金流敏感性——基于房地产业的证据》

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《融资约束与投资—现金流敏感性——基于房地产业的证据》


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依据上文的分析,伴随着监管层加强对“银根”的调控,资金越来越成为制约房地产投资的主要因素。在以间接融资为主导的国内市场中,国内贷款是房地产投资资金来源的重要组成部分,包含银行贷款和非银金融机构贷款。本文预期,融资约束的增强与房地产信贷的收紧应密切相关。由此,以国内贷款为解释变量进行稳健型检验,结果如表3所示。