《表4 风险投资背景对目标企业业绩增长影响的回归结果》

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《风险投资参与度与西部高新技术企业成长》

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注:***、**和*分别表示双尾t检验值在1%、5%和10%水平上统计显著。

从回归结果表4可以看出，NPR前和NPR后的样本企业经营绩效与有无风险投资背景相互影响关系不大，且NPR前呈5%水平下显著。表明风险投资背景与企业业绩增长并不相关，有风险投资背景的企业其经济效益发展并没有得到相应提高。总的来看，我们未能发现风险投资显著提升高新技术企业绩效的证据，这可能与西部欠发达地区风险投资起步较晚、创业环境不完善的现实情况有关。假设1有关风险投资带给目标企业的资金和管理等价值增值作用的理论分析并未在实践中得到完全验证。