《表8 稳健性检验Ⅱ:改变被解释变量测度方式》

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《地方政府专项债券对民间投资的影响研究》

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基准回归部分使用的是专项债券或一般债券占GDP的比重作为核心解释变量，此处更改被解释变量的测度方式，采用限额指标占财政收入比重来衡量被解释变量，从而进一步观察回归结果的变化。表8稳健性检验结果与基准回归结果一致，即当专项债或一般债占财政收入低于一定比例时，对民间投资规模的影响为负，当两者的比例高于临界值时，将会显著抑制民间投资水平。