《表5 一般债券对不同类别民间投资的影响》

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《地方政府专项债券对民间投资的影响研究》

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与表4类似，表5显示了一般债券对不同类别民间投资影响的回归结果。相比专项债券，不同类别的民间投资与一般债券的关系更加紧密。具体来看，除股份合作企业、集体企业和私营经济与一般债券的关系不显著以外，其他类别的民间投资与一般债券之间存在相对显著的二次关系。且一般债的一次项与个体经济和有限责任公司的固定资产投资关系显著为正，二次项系数显著为负，表明一般债务规模与个体经济、内资企业、私营企业、有限责任公司及其他固定资产投资存在倒U型关系。即当一般债规模占比低于拐点值时，提高一般债占比会促进该类别的民间投资规模，反之则有抑制作用。