《表4 专项债对不同类别的民间投资的影响》

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《地方政府专项债券对民间投资的影响研究》

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根据回归结果，个体、股份合作企业和私营企业的固定资产投资水平与专项债券关系不显著，集体经济、联营企业、有限责任公司与专项债规模的倒U型关系显著，其他类别民间固定资产投资与专项债规模之间存在显著的正U型关系。这说明专项债首先会促进集体经济、联营企业、有限责任公司的固定资产投资水平，但超过临界点后，则产生会显著抑制作用。通过计算可以得到这几类民间投资与专项债券间倒U型关系的拐点，分别为21.04%、21.44%、22.74%。表4的回归结果表明，专项债券对不同类别的民间投资水平存在异质性影响，并且存在不同的拐点。