《表4 次级债对银行主动和被动风险承担影响的回归结果》

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《次级债对商业银行盈余管理与风险承担的影响研究：来自中国银行业的经验证据》

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表4第（5）和第（6）列是基于方程（9）和方程（10)的回归结果。结果显示，次级债总额占比（STLi，t）系数显著为正，次级债总额占比与国有股占比的交乘项（STLi，t×SHRi，t）系数显著为负。这说明，国有股权比例的上升会弱化次级债发行对银行主动和被动风险承担的促进作用。其原因如前所述，可能是国有股东的信用更高、风险偏好更低所致。