《表4 政府非税收入增长对民间投资的影响》

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《地方政府非税收入、FDI与民间投资》

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注:*，**，***分别代表10%，5%和1%的显著性水平。

非税收入对民间投资相对FDI影响较为有限的原因，有以下原因可以解释:外企可选投资的区域范围更广，在中国地方政府非税收入膨胀及针对外企税费优惠取消的背景下，外商直接投资向税费减免政策更为优惠的东南亚等国家转移的趋势更加明显。相对而言，民间投资包含了大批中小型民营企业，在企业规模有限的情况下，民营企业投资在地区和行业间的流动存在较大障碍。民间投资当期与滞后一期显著相关的回归结果，证实了上述观点。