《表3 控股股东股权质押与贷款利率T检验》

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《"股权质押,控股股东制衡与银行信贷定价"》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%和1%的统计水平上显著。

表3报告了控股股东不同股权质押程度下银行贷款利率的T检验结果。由其Panel A可知，未股权质押组企业获得银行贷款实际利率与利差均低于股权质押组，且在1%统计水平下显著，说明未股权质押组公司的融资成本更低。Panel B进一步在股权质押组中根据股权质押率中位数将样本分为低股权质押率与高股权质押率组。相比于高股权质押率组，低股权质押率组的银行贷款实际利率和利差均显著更低，表明控股股东股权质押率越高，公司信用风险溢价越高。