《表5 稳健性检验结果：控股股东股权质押与企业银行贷款》

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《控股股东股权质押与企业银行贷款》

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为了保证本文研究结果的可靠性与合理性，本文进行了如下稳健性检验：在本文已述的实证过程中，企业银行贷款是以有序变量出现，本文将企业银行贷款持有水平进一步定义，即：企业银行贷款低于均值时，定义为0，否则为1。在替换变量后，实证结果如表5所示。将企业银行贷款进行替换之后，模型1中Pld系数为-0.042，且仍在1%的水平上显著相关；同时，模型2中Pld*Index Fin系数为-0.0052，保持在1%的水平上显著负相关，数据结果与前文的实证研究结果一致，因此可以判断本文的研究结论具有稳健性。