《表1 现金流量组合法划分企业生命周期标准》

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《政府研发补助对企业创新效率的影响——基于SFA-CDM模型的研究》

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以往学者对企业生命周期的划分标准各不相同，主要有以下两种：一是单变量法，目前使用较多的指标包括员工数量（Dale，1967）、企业年龄（Lippitt and Schmidt，1967）等，该方法计算简单但是相对片面。二是综合指标法，选用多个表征企业经营状况的指标进行划分，如费列（Filley，1963）等大批学者以组织结构和管理制度等为划分标准，该方法相对全面但是指标选取具有主观性；还有一种代表性做法，就是Dickinson（2007），刘阳、彭韶兵（2012）等的现金流组合法，即依据企业现金出入情况反映企业的经营状态，综合考虑经营、投资和筹资现金流量净额三个指标来划分企业所属的生命周期，相对客观科学。文章借鉴现金流组合法的划分方法，将企业划分为：初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。