《表5 GMM模型估计结果》

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《科技金融支持区域高新技术产业发展能力的实证研究》

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根据信息准则选择一阶滞后阶数，GMM估计结果如表5所示。滞后一期的科技金融对自身的影响系数为0.694，且在1%的水平下显著，说明往期的科技金融投入越多，当期科技金融发展水平越高。滞后一期的高新技术产业对自身发展的系数显著，说明产业自身也是高新技术产业发展的主要因素。科技金融滞后一期对高新技术产业影响显著且系数为0.501，说明科技金融对高新技术产业发展的促进作用是通过一定滞后的传导机制产生的。这符合经济社会实际情况，从科技金融通过各种融资信贷渠道注入高新技术企业，到高新技术企业利用资本进行研发、生产，这些环节均需要一定的时间来策划执行。