《表7 股权冻结与财务风险》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《控股股东股权质押、公司治理与财务风险》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

股权冻结（Pledge-d），是指质押方不能遵循质押条款按时归还欠款时，质权方向人民法院起诉而采取的不准上市公司股东提取或者转移股权的强制措施。股权冻结本身就说明控股股东财务状况紧张，且面临更高的“控制权转移风险”，从而掏空动机更加明显。因此，设置股权冻结变量，如果上市公司股权质押发生冻结取1，若仅仅是股权质押并未发生冻结则取0，重新与财务风险进行回归。回归结果见表7，股权质押冻结与财务风险的系数显著为负，说明当控股股东股权冻结时其利益掏空动机更加强烈，对企业财务风险的影响也更大。