《表8 投资效率评价指标体系》

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《多案例视角下无实际控制人上市公司的代理问题探析》

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根据多案例选取原则，将凯迪生态和四环生物作为投资效率分析案例。采用DEA-BCC模型来计量综合效率值，通过综合效率值同行业排名情况判定公司是否存在投资效率不佳的代理问题。借鉴王坚强和阳建军[10]、宋晓华等[11]关于DEA指标选取方法，选择新增固定资产比例、新增无形资产比例、新增长期股权投资比例、运营成本为输入指标，净资产收益率、总资产增长率、资产报酬率、每股收益为输出指标，构建投资效率评价指标体系如表8所示。