《表2 高管f WHR与内部控制的关系》

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《高管生理特征、内部控制与公司价值》

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注：系数下方是标准差；***代表显著性为p<0.01，**代表显著性为p<0.05，*代表显著性为p<0.1，下同。

基于本文构建的面板数据，将f WHR越内部控制质量指数Inncntrl进行回归分析，表2结果总体上反应了两者存在显著的正向关系。继而纳入其他高管特征，如教育水平ln＿edu、年龄ln＿age等；结论与既有研究基本一致：高管年龄越大、教育水平越高，上市公司内部控制质量越高（表2第1、2列）；考虑公司层面的因素（表2第3列），除了基本结论保持不变以外，产权属性与内部控制质量无关。所以，在控制公司层面和高管其他特征的情况下，高管f WHR与内部控制质量之间的正向关系是相对稳定的。