《表6 凝露缺陷数据统计：高管减持如何影响投资者预期——基于超额融券的经验证据》

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《高管减持如何影响投资者预期——基于超额融券的经验证据》

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表5的结果显示，Bigfour与TCP、Excdind以及Amount交互项的回归系数均在1%水平下显著为负，即采用四大审计可以缓解高管减持比例、减持金额与超额融券量之间的正相关关系，表明随着信息透明度的提高，外部投资者对高管减持的负面解读效应显著变弱。同样，表6的结果显示，MA与TCP、Excdind以及Amount交互项的回归系数均在5%水平下显著为负，表明较高的媒体关注度可以缓解市场对高管减持的负向预期。