《表1 瑞幸咖啡遭遇做空过程与应对》

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《中概股反做空：风险、成因与对策——以“瑞幸咖啡”为例》

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遭遇做空后的大多数企业并非坐以待毙，做空更多是多方动态博弈的过程，其中，沽空报告中的指控是否真实、企业是否清白、面对质疑能否赢得投资者信任等都会影响最终结果。做空机构发布做空报告引起信任危机，遭遇做空的企业也可以通过及时有效的应对手段来向市场证明自己。比如之前遭遇做空的新东方公司，面对质疑迅速召开新闻发布会予以回应，针对质疑点逐一披露出相关数据，第一时间稳定投资者情绪；另外，及时成立特别委员会，聘请第三方独立机构展开调查，以真实的业绩自证清白；除此之外，董事长俞敏洪等5名高管以个人资金回购5 000万美元的公司美国存托股，并承诺在其未来6个月内不会出售，以实际行动赢回投资者信心。新东方的积极回应最终使企业化险为夷，反观瑞幸咖啡应对过程，存在多处风险点。瑞幸咖啡遭遇做空过程与应对如表1所示。