《表3 瑞幸咖啡主要持股情况》

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《中概股反做空：风险、成因与对策——以“瑞幸咖啡”为例》

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资料来源：瑞幸咖啡2020年1月招股说明书

股权结构是企业治理的基础，决定了企业不同的组织结构。股权集中模式下，企业控制权和剩余所有权往往掌握在大股东手中，当控股股东和中小股东利益出现偏差时，企业往往很难考虑中小股东利益；在股权分散情况下，委托代理关系容易引发内部人控制问题。瑞幸咖啡主要持股情况中，陆正耀实际控股比例达30.53%，但是由于其他持股者与陆正耀存在亲属等密切关系，存在一股独大的现象，详见表3。