《表2 东方财富的证券业务收入预测-2》

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《东方财富的投资价值研究》

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目前市场的净佣金率的下降趋势已经平稳，预计后续可以维持在万2.5左右的水平。公司于2017年发行50亿的可转债补充资金，预计信用业务的息差将逐渐缩减至2.0%。根据2001年至今股基交易额的数据分析，保守假设2019年至2023年成交额维持同比10%的增速。假设市场两融余额的增速与上述股基交易额的增速维持一致，具体见表1。同时考虑到市场的成交情况往往和整个市场的回报率有关，我们也给出一个乐观的假设2019年至2023年成交额维持同比30%的增速的情况，具体见表2。