《表1 瑞幸咖啡已公开的财务及相关数据》

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《基于COSO-ERM新框架的瑞幸咖啡财务造假分析》

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数据来源：根据瑞幸咖啡已向美国SEC上报的数据和同花顺数据库整理

从表1可以看出，瑞幸咖啡自2018年第二季度至2019年第三季度，营业总收入实现跨越式增长，有的季度实现“翻倍”，尽管营业利润一直处于亏损状态，但营业利润率指标的发展趋势是明显好转的，从2018年第二季度的-284%提升至2019年第三季度的-37%，并且这是在瑞幸咖啡的店铺数量快速增加的背景下取得的经营业绩。如果这些数据是真实的，则意味着瑞幸咖啡不仅保持着高速上升的市场开拓和市场份额增加的通道，其经营业绩、营销费用率和材料成本率也在明显好转，比如营销费用率从2018年第二季度的146.5%下降至2019年第三季度的36.2%。另外，瑞幸咖啡开设新店铺的速度非常快，从2018年第二季度的624家到2019年第三季度末的3 680家、2019年末的4 507家，仅用了一年多的时间。伴随着店铺数量的快速扩张，令人惊讶的是瑞幸咖啡的单店营业收入不降反增，从2018年第二季度的19.39万元增至2019年第三季度的41.88万元，而且一些重要的经营指标，如现煮饮品单价、其他饮品单价、单店现煮饮品季度销量、单店其他商品季度销量，也保持了积极健康的发展趋势，经营业绩看似十分良好。然而，漂亮的数字终究掩盖不了财务造假的事实。