《表3 样本描述性统计：企业风格与政府环境匹配:基于异地并购的证据》

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《企业风格与政府环境匹配:基于异地并购的证据》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。为节省篇幅，本表仅列示了以业务招待费的变化衡量企业寻租的结果，以业务招待费水平衡量企业寻租的结果类似。此外，两种方法衡量得各指标的相关系数均在0.5以上，这支持了两种衡量方法的内在一致性。

表4报告了企业—本地政府环境匹配度与并购去向的描述性统计。首先，我们按企业风格与本地政府环境匹配度（Abs Mismatch）的中位数把并购样本平均分为两组。（B）和（C）行结果表明，“匹配程度低”组异地并购比例（52.9%）显著高于“匹配程度高”组（47.9%）。第（3）和（4）列显示，样本企业略倾向于到清廉度更低地区进行异地并购，但差异并不显著。其次，我们将“匹配程度低”组根据企业相对于本地政府清廉度（Mismatch）的高低分为两组。（C1）和（C2）行结果表明，“关系导向型”和“市场导向型”企业到清廉度更低地区并购的比例分别为38.7%和11.8%，到清廉度更高地区并购的比例分别为14.9%和39.9%，且二者的差异均在1%的水平上显著。第（3）和（4）列亦显示，“关系导向型”企业倾向到清廉度更低地区异地并购，而“市场导向型”企业则倾向到清廉度更高地区异地并购。这些结果与预期一致，支持了企业风格与政府环境之间存在互相匹配的现象。