《表1 描述性统计分析：经济周期、政府信贷干预与企业技术创新——基于中国制造业上市企业的微观证据》

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《经济周期、政府信贷干预与企业技术创新——基于中国制造业上市企业的微观证据》

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表1列示了各个变量的描述性统计结果。可以看到，全样本下企业研发投入均值水平为1.32亿元，中位数为3 910万元，均值远远超过中位数，说明研发投入呈现偏态分布；企业研发投入强度均值水平为3.1%，中位数为2.8%，二者差异并不明显。分经济周期看，在经济繁荣期企业研发投入平均水平为8 030亿元，在经济衰退期为1.53亿元，几乎是前者的一倍，各分位数表现出同样特征；在经济繁荣期企业研发投入强度均值为2.4%，在经济衰退期均值为3.4%，后者明显高于前者，各分位数表现出同样特征。由此可见，经济衰退期企业研发投入要明显高于经济繁荣期。经济周期变量均值为0.133%，中位数为-0.552%，可见样本期间中国经济繁荣期经济增长率超过均值水平的幅度要大于经济衰退期经济增长率低于均值水平的幅度，但经济衰退期要比经济繁荣期更长。政府信贷干预程度的均值水平为0.203，而从该变量的时间趋势看，信贷资金分配市场化在2007-2016年期间总体上是上升的，说明政府信贷干预程度逐年下降。各个控制变量的统计结果见表1所列。