《表2 描述性统计：研发背景高管与企业技术创新质量——基于中国制造业上市公司的经验证据》

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《研发背景高管与企业技术创新质量——基于中国制造业上市公司的经验证据》

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本文采用（Lamont et al.，2001）[23]构建的KZ指数来表示企业的融资约束，KZ指数使用营业现金流量、资产负债率、托宾Q、股利支付率及现金持有量等变量构造。本文对KZ指数进行对数化处理，KZ指数绝对值越大，表明企业面临的融资约束越严重。表4结果显示，融资约束的回归系数均显著为负，且分别在5%和1%的水平上显著，这表明融资约束抑制了企业技术创新质量；具有研发背景的高管与融资约束的交互项的回归系数均显著为正，且分别在5%和1%的水平上显著，这表明具有研发背景的高管通过缓解融资约束，促进了企业技术创新质量，实证检验结果有效支持了研究假说2。