《表9 国有企业样本：企业风格与政府环境匹配:基于异地并购的证据》

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《企业风格与政府环境匹配:基于异地并购的证据》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著，括号内为经公司层面Cluster调整的t值。

（1） 国有企业的影响。由于所有权性质的差异，本文研究可能并不适用于国有企业。一方面，国有企业天然与政府存在千丝万缕的关系，不必同民营企业那样通过各种人际关系交往与政府建立关系，从而国有企业躲避不利政府环境的动机较弱。另一方面，国有企业于地方经济发展至关重要，往往与地方官员政绩挂钩，从而国有企业异地并购将受到更多的政府干预。为此，我们仅用国有企业样本重新对前文假说进行检验。表9结果显示，Abs Mismatch系数为正数但不显著，这说明国有企业与本地政府环境不匹配时并未表现出明显的异地并购倾向。